房企資金鏈吃緊市場博弈可能轉向

業(yè)內人士判斷，一旦流動性調整持續(xù)，房地產企業(yè)也將面臨“錢荒”。

房地產開發(fā)企業(yè)的主要資金來源于三個方面，信貸、預售款以及自籌資金。

中國房地產數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟表示，去年下半年，房地產信托兌付壓力大，但樓市回暖在一定程度上緩解了房企壓力。作為資金密集型產業(yè)，房地產企業(yè)大都高負債運作，長期依賴融資，在這場“錢荒”中，一旦“錢緊”，眾多依靠國內銀行貸款以及信托、理財產品等表外資金的房地產企業(yè)國內融資必將緊張。

而海外融資的渠道也不再順風順水。一位業(yè)內人士介紹，以最近屢屢拿到地王的佳兆業(yè)地產為例，今年前4個月，佳兆業(yè)實現(xiàn)合約銷售額66億元，通過海外發(fā)債融資已超過60億元人民幣。但隨著美聯(lián)儲表態(tài)逐步退出量化寬松，部分依賴海外資金的房地產企業(yè)的日子也將越來越難。

三足鼎立，但如今兩條腿都可能被綁住，單靠預售和銷售回籠資金，難以支撐房地產企業(yè)日益龐大的資金胃口和戰(zhàn)線。

陳晟表示，雖然上半年標桿房企銷售情況不錯，但下半年隨著資金鏈緊張，有可能會加速銷售，快速回籠資金。為此，房地產企業(yè)尤其是融資渠道單一的中小型房地產企業(yè)，可能會調整銷售策略，進行“價格修正”，從而給市場預期帶來一股鯰魚效應。這也意味著，持續(xù)大半年的開發(fā)商博弈強勢期或在下半年得到扭轉。