金銀“小牛市”能否持續(xù)？
熊濤
關(guān)威
在上周六舉辦的財富課堂上，專家為投資者分析講解了黃金白銀市場走勢―――
美國推出第三輪量化寬松貨幣政策，歐洲也推出了OMT（直接貨幣交易），全球流動性已處于泛濫邊緣，黃金白銀小牛市能否繼續(xù)？本期財富課堂邀請到了恒泰大通產(chǎn)業(yè)研究中心資深分析師關(guān)威、資深操盤手熊濤為投資者答疑解惑。
第一課：
合適的紙幣替代品
日本中央銀行9月宣布，將進(jìn)一步加強(qiáng)量化寬松措施，追加10萬億日元購買國債的基金規(guī)模；歐央行9月啟動直接貨幣交易；美聯(lián)儲于9月推出第三輪量化寬松貨幣政策。關(guān)威表示，“美元危機(jī)？歐元危機(jī)？都不準(zhǔn)確，這是紙幣的危機(jī)。而紙幣危機(jī)意味著紙幣的購買力下降，通貨膨脹上升?！?/p>
我國8月CPI增幅2%，從數(shù)據(jù)看國內(nèi)通貨膨脹尚在可接受的范圍內(nèi)，而放眼于更長的時間段，投資者便能較為清晰地體會紙幣購買力的變化。關(guān)威指出，百姓理財需要尋找適合的紙幣替代品。“尋找替代品要考慮它是否具有以下基本職能：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等，黃金白銀顯然具備以上特點(diǎn)?！?/p>
第二課：金銀小牛市是否會繼續(xù)？
關(guān)威認(rèn)為，金銀小牛市還將在未來一段時間內(nèi)延續(xù)?；仡櫭缆?lián)儲第一輪量化寬松政策，其累計總規(guī)模高達(dá)1.725萬億美元，而美元指數(shù)最大跌幅約17%；QE2的規(guī)模明顯縮小，僅為6000億美元，其間美元的最大跌幅在10%左右。鑒于美元在此前美聯(lián)儲推出QE1、QE2期間的疲弱表現(xiàn)，黃金往往從中獲益。相信隨著美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策的到來，黃金以及白銀未來的表現(xiàn)值得期待。
當(dāng)然值得注意的是，QE3的規(guī)模可能持平甚至超過QE2的6000億美元，但遠(yuǎn)不及QE1的1.725萬億美元的規(guī)模。同時，QE3每月400億美元的購買量，也很難與QE2每月750億美元的沖擊力相提并論，因此期待黃金、白銀出現(xiàn)類似2011年以前的“大”牛市并不現(xiàn)實。綜合來看，未來黃金的行情將以“小”牛市體現(xiàn)。
從近幾個月黃金的走勢觀察，盡管自今年8月中旬以來，無論黃金還是白銀重新進(jìn)入上升通道之中，也取得了明顯的漲幅，但從中長線來看，8、9月份的升勢還僅僅是本輪黃金白銀小牛市的開始，一旦黃金短線突破1800美元/盎司，后市將會迎來更為廣闊的上升空間。而對于當(dāng)前金價的調(diào)整，關(guān)威將其理解為黃金積蓄做多動能的階段，投資者可以逢低買入一定數(shù)量的黃金。
第三課：白銀更適合短線投資
與房地產(chǎn)、債券、股票相比，關(guān)威比較看好貴金屬的未來投資機(jī)會，“個人黃金白銀投資在國內(nèi)才剛剛興起，而未來也必將會在投資理財市場占據(jù)舉足輕重的地位?！?/p>
關(guān)威分析，相對于黃金來說，白銀更適合做短線投資。白銀價格波動大，每天的波動大概在100元至300元，如果遇到大的行情甚至可以達(dá)到500元左右，客戶利用差價進(jìn)行交易，有很大的空間?！皣H白銀市場連續(xù)24小時進(jìn)行交易，晚上8點(diǎn)以后美洲盤時間最為活躍?！?/p>
資深操盤手熊濤提醒投資者，一定要建立風(fēng)險意識，“理性理智、止盈止損”，控制風(fēng)險是控制對價格的不確定性，頭寸越大，風(fēng)險越大。
熊濤強(qiáng)調(diào)，除了技術(shù)層面，風(fēng)險控制的另一要點(diǎn)在于進(jìn)入市場后投資情緒的控制，投資者要理性理智，做好嚴(yán)格的止盈止損，需要認(rèn)識到投資的關(guān)鍵不在于回報的短期效應(yīng)，而在于回報的持續(xù)性。
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