新華社照片，上海，2012年5月10日 國內白銀期貨試水投資最低門檻約為1萬元 5月10日，上海期貨交易所的交易員在關注白銀等期貨的市場行情?！ ‘斎?，上海期貨交易所的白銀期貨正式掛牌交易。這是繼黃金之后國內市場上的第二個貴金屬期貨交易品種。根據(jù)白銀期貨交易規(guī)則，交易時間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白銀期貨合約最小交易單位為每手15千克，按目前的市場價格，投資者交易一手白銀期貨的最低門檻約為1萬元人民幣?！ ⌒氯A社發(fā)（朱嵐攝）
反響積極
“銅、鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)的白銀占全國總產(chǎn)量的85%，白銀市場的穩(wěn)定運行對銅、鉛冶煉企業(yè)穩(wěn)定運營也非常重要?！敝袊猩饘俟I(yè)協(xié)會副會長王琴華表示，作為重要的貴金屬副產(chǎn)品，白銀價格的波動對國內不少銅、鉛、鋅冶煉企業(yè)會帶來很大影響。國內白銀期貨的上市，有利于相關企業(yè)利用期貨工具管理預期，規(guī)避未來的風險，管理未來的收益。
在產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)積極參與白銀期貨的同時，下游企業(yè)也對白銀期貨表現(xiàn)出濃厚興趣。“白銀期貨上市后，我們也嘗試做了一把?！眹鴥饶嘲足y進出口貿易企業(yè)人士告訴記者，盡管量不大，但重在熟悉白銀期貨的操作流程。以往企業(yè)主要利用上海黃金交易所的白銀T D來對沖風險，但其交易方式與期貨有所差別。隨著對白銀期貨的了解加深，公司會按照自身貿易量及市場形勢靈活安排套保頭寸。
“白銀期貨上市對于整個行業(yè)來說是好事?！睒藴抒y行（中國）商貿有限公司貴金屬部總經(jīng)理王其博也對白銀期貨上市給予了積極評價。他表示，作為在全球貴金屬交易方面有著豐富經(jīng)驗的企業(yè)，標準銀行也希望能參與到包括白銀在內的中國貴金屬期貨市場中來。
“作為行業(yè)協(xié)會，我們會鼓勵引導所屬會員參與白銀期貨?！蓖跚偃A向記者表示，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會已經(jīng)與上期所商定了三期培訓班計劃，主要面向白銀行業(yè)企業(yè)，宣傳怎樣用好期貨工具。5月7日，第一期培訓班已經(jīng)在長沙舉行，吸引了國內70余位企業(yè)代表與會交流。
意義重大
業(yè)內人士分析，白銀期貨推出是一項金融重大突破，將對完善中國金融市場，提升貴金屬市場的定價權，發(fā)展中國白銀產(chǎn)業(yè)以及降低投資者風險都具有積極作用。
上海期貨交易所副總經(jīng)理霍瑞戎說，實際上國內對于白銀期貨的研究從２００７年就已經(jīng)開始。“白銀期貨的上市對于優(yōu)化白銀的價格形成機制，提高白銀上下游企業(yè)風險管理水平，促進中國白銀產(chǎn)業(yè)結構調整，健全中國貴金屬期貨序列意義重大?！?/p>
“白銀期貨推出，對于降低全行業(yè)風險，意義很大?！敝卸笺y業(yè)董事長、上海市普陀區(qū)白銀協(xié)會會長徐岳華說。位于上海普陀區(qū)的中山北路是國內白銀產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域之一，生產(chǎn)、貿易、投資、儲運等白銀產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)企業(yè)超過１００家，白銀期貨將是這些企業(yè)根據(jù)自身情況進行套期保值、規(guī)避市場風險的重要工具，也為中國提升在世界白銀市場中的“話語權”創(chuàng)造條件。
上海金業(yè)分析師金多利指出，近年來隨著經(jīng)濟發(fā)展，中國已經(jīng)成為國際白銀市場的重要部分?！叭欢c全球白銀產(chǎn)銷大國不匹配的是我們極其微弱的白銀定價權。長期以來，國內不僅沒有統(tǒng)一的白銀報價，銀價還被動跟隨倫敦和紐約白銀期貨價格，加大了國內白銀市場受國際金融波動影響的風險。”
專家稱中小散戶不宜投資
廣州京鑫銀業(yè)有限公司貴金屬高級分析師朱志剛認為，白銀期貨的行情還是比較動蕩的，對于中小投資者來說并不適合，因為投資白銀期貨需要有投資經(jīng)驗并了解它的交易規(guī)則，否則風險很大。白銀期貨比較適合于專業(yè)人士、機構，還有一些高檔的用戶，因為它是一種高風險、高收益的投資?！皼]有經(jīng)驗的普通投資者，當然還是買實物好。但對于一些有經(jīng)驗或者喜歡高風險的人來說，期貨也是可以選擇的”。
“白銀期貨上市，直接受益者是包括生產(chǎn)型、加工型、貿易型在內的白銀相關企業(yè)，它們可以利用白銀期貨工具進行套期保值，避免白銀價格的千變萬化而導致的成本上升或利潤縮水?！睆V東黃金的高級分析師田鵬飛對記者表示，對于一般投機或投資的中小散戶來講，白銀期貨并不合適，因為目前上期所白銀期貨合約存在交易時段的分布缺陷：一天的交易時段分布在上午9∶00－11∶30和下午1∶30－3∶00，即交易時段只涵蓋亞洲交易時段，沒有辦法緊跟歐美盤。而由于白銀市場比黃金市場容量小，具有更強的投機波動性，且往往巨大的市場波動都發(fā)生在歐美盤面，特別是北京時間20∶30之后的歐美盤面，而這段時間國內期銀處于休市狀態(tài)。如果發(fā)生巨大的逆向波動，國內期銀重倉操作的投資者可能在第二天開盤即爆倉。如果上期所的期金期銀品種能夠像美國COMEX一樣，交易時段涵蓋各大洲市場交易時段，那無疑更具競爭優(yōu)勢。
來源：新華期貨 編輯：許銀娟
