中信銀行收益率逆市飆升

銀監(jiān)會(huì)發(fā)布“8號(hào)文”已經(jīng)滿月，金牛理財(cái)網(wǎng)銀行理財(cái)月報(bào)顯示，4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)顯著下行。不過，從單個(gè)銀行來看，部分銀行似乎不懼“8號(hào)文”威力，理財(cái)產(chǎn)品收益率不但沒有下行，反而還逆市上升。中信銀行就是一個(gè)明顯的例子。

金牛理財(cái)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，中信銀行在4月份共發(fā)行71款非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品，平均收益率為4.88%，在市場(chǎng)一片下跌聲中環(huán)比上月還漲了12個(gè)基點(diǎn)。尤其上周中信銀行發(fā)行了9款產(chǎn)品，平均收益率高達(dá)5.07%。而在總共12款超5%的高收益產(chǎn)品中，中信銀行占了一半。

自3月底銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文發(fā)布后，中信銀行曾被認(rèn)為是超標(biāo)最嚴(yán)重的銀行。據(jù)中信銀行公布的最新數(shù)據(jù)稱，截至2012年年底，中信銀行理財(cái)產(chǎn)品總額2790億元，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類產(chǎn)品最規(guī)模為1515億元，占整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模的64%。中信銀行副行長(zhǎng)張強(qiáng)坦言，由于高達(dá)64%的非標(biāo)占比，接下來的理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力比較大。因此市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在“8號(hào)文”重壓之下中信銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率必然下行，而中信銀行收益率出現(xiàn)逆市上調(diào)，實(shí)屬出人意料。

仔細(xì)分析中信銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)或能發(fā)行其中的秘密。中信銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作期一般較長(zhǎng)，去年的產(chǎn)品平均期限為133天，而全國(guó)銀行平均期限僅為107天。這樣中信銀行就能配置更長(zhǎng)期限的資產(chǎn)，從而獲得較高的收益率。從今年數(shù)據(jù)來看，中信銀行產(chǎn)品的平均天數(shù)越來越長(zhǎng)，比如2月的平均期限為179天，3月為202天，4月高達(dá)220天。一般而言，理財(cái)產(chǎn)品期限越長(zhǎng)收益率越高，中信銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率逆市飆升就不難理解了。

此外，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度來看，堅(jiān)持發(fā)中長(zhǎng)期高收益產(chǎn)品或是中信銀行降低非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的一種策略，用較高收益率來吸引投資者，通過做大理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模來擴(kuò)大分母，從而降低非標(biāo)資產(chǎn)占比。