昨日，保監(jiān)會修改后的《保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理辦法》(以下簡稱《辦法》)正式落地，最大的變化是允許保險(xiǎn)集團(tuán)(或控股)公司募集次級債適用本辦法，這意味著保險(xiǎn)公司融資門檻進(jìn)一步拓寬。

對于近年來飽受資本壓力的保險(xiǎn)公司而言，保監(jiān)會這一舉動(dòng)說明其態(tài)度發(fā)生了變化。有分析人士對北京商報(bào)記者表示，面對有限的融資渠道，很多保險(xiǎn)公司都選擇發(fā)行次級債來緩解資本金的壓力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來保險(xiǎn)公司發(fā)行次級債的規(guī)模連年攀升，去年更是創(chuàng)歷史新高達(dá)945億元，同比大幅增長63.6%。

值得一提的是，按照《辦法》的規(guī)定，償付能力充足率低于150%或預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)償付能力充足率將低于150%的保險(xiǎn)公司，可以申請募集次級債；保監(jiān)會還要求保險(xiǎn)公司未償付次級債本息額不得超過上年度末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的50%。

目前各大上市險(xiǎn)企發(fā)債占凈資產(chǎn)比例已逼近監(jiān)管紅線。上述分析人士表示，由于受到監(jiān)管限制，各大險(xiǎn)企今年通過自身來發(fā)次級債融資規(guī)模將受限，重開保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)債通道后，借道集團(tuán)發(fā)債融資給子公司或成為一個(gè)不錯(cuò)的路徑。（劉偉陳婷婷）