作為年度“重頭戲”的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，日前為明年貨幣政策定下了清晰的基調(diào)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，明年“要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)和推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。”

雖然與2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的2012年貨幣政策基調(diào)基本一致，但在全面深入貫徹落實(shí)黨的十八大精神的“開局”之年，以及實(shí)施“十二五”規(guī)劃承前啟后的關(guān)鍵一年，特別是新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子一改過去多年注重經(jīng)濟(jì)增長數(shù)量目標(biāo)的做法，首次將提高增長質(zhì)量作為中心議題的背景下，同樣的表述卻被賦予了不一樣的甚至是更深刻的內(nèi)涵。

明年為什么要延續(xù)今年的貨幣政策基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施具有中性色彩的“穩(wěn)健的貨幣政策”？

與2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會議關(guān)鍵詞“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹”以及2011年“穩(wěn)中求進(jìn)”不同，2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會議的關(guān)鍵詞是“穩(wěn)增長中的質(zhì)量”，也就是說，提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益是明年經(jīng)濟(jì)工作的中心。要提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)“實(shí)實(shí)在在和沒有水分的增長”，就不能繼續(xù)依賴“開閘放水、大水漫灌”的方式，通過過量的貨幣供應(yīng)，過度刺激投資，推動經(jīng)濟(jì)短暫增長；更不能為了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)光鮮，地方政績好看，圖一時(shí)之快，打開貨幣發(fā)行的“水龍頭”。從明年政策取向看，經(jīng)濟(jì)增長將轉(zhuǎn)向主要依賴擴(kuò)大內(nèi)需為主，而城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，也是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在。走“新型城鎮(zhèn)化”之路，帶動投資和消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)有效益、有質(zhì)量、可持續(xù)的增長，就必須繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。因?yàn)槌擎?zhèn)化是一個(gè)持續(xù)不斷、長期推進(jìn)的過程，靠短期投放貨幣，上項(xiàng)目，鋪攤子，大干快上，容易給城鎮(zhèn)化的健康發(fā)展留下隱患。因此，必須保持合理的投資增長速度，穩(wěn)步擴(kuò)大消費(fèi)增長的力度。

何況，匯豐中國12月份制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)升至14個(gè)月高點(diǎn)，表明中國經(jīng)濟(jì)不僅回暖跡象明顯，而且近幾個(gè)月來，隨著工業(yè)增加值、發(fā)電量等數(shù)據(jù)的持續(xù)增長，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，增長狀況良好。在今年和明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境從外部到內(nèi)部沒有顯著重大變化，經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)并開始向上攀升之際，最需要相對平穩(wěn)的貨幣政策環(huán)境，以便既避免貨幣政策大幅松動下的經(jīng)濟(jì)過熱，又防止貨幣政策松動后，過剩產(chǎn)能和過剩產(chǎn)業(yè)繼續(xù)過剩，轉(zhuǎn)型升級中的企業(yè)重操舊業(yè)，甚至為賺快錢而脫實(shí)向虛，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。