7月7日，深交所、上交所分別發(fā)布實施了修訂后的股票上市規(guī)則，增加了退市指標，完善了退市制度，恢復上市要求更加嚴格，并修訂了停復牌制度。

據(jù)深交所介紹，新的上市規(guī)則填補了原有退市制度存在的漏洞。原有退市規(guī)則對政府補貼等非經(jīng)常性收益和補充材料期限沒有明確的界定和要求，致使一批公司長期“停而不退”現(xiàn)象非常突出。本次退市制度方案通過增加扣非標準和30個交易日內(nèi)完成補充材料的要求，對恢復上市環(huán)節(jié)中的兩個關鍵問題作出了更加具體的規(guī)定。

針對市場上“僵尸”公司長期存在等突出問題，深交所的新規(guī)則增加了凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等相關財務指標，并增加了追溯重述、非標準審計意見等相關退市標準；同時，借鑒國際證券市場的通行做法，新增了股票成交量、成交價格兩個市場交易方面的退市標準，進一步防止上市公司通過各種手段規(guī)避退市。

據(jù)上交所介紹，《關于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案》關于退市制度的主要修訂思路有：一是增加退市指標，引入凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、審計意見類型和市場交易等退市指標；二是嚴格恢復上市要求，從多方面涵蓋上市公司不適合繼續(xù)上市的具體情形；三是簡化退市程序，細化退市各相關環(huán)節(jié)的銜接安排和具體期限，避免相關各方利用退市程序的模糊性延緩和拖延退市。

上交所新規(guī)要求，對新《上市規(guī)則》發(fā)布前已暫停上市的公司，其恢復上市和終止上市等事項適用原《上市規(guī)則》，并按下述情形分別處理：對于2012年1月1日前被暫停上市的公司，給予一定的寬限期；對于2012年被實施暫停上市的公司，如公司在發(fā)布2012年年報后的規(guī)定期限內(nèi)提出恢復上市申請并被受理，上交所將在受理其申請之日后的30個交易日內(nèi)對其股票作出恢復上市或者終止上市的決定。公司未在法定期限內(nèi)披露2012年年度報告的，上交所對其股票作出終止上市的決定。

建立退市配套機制。一是設立風險警示板，警示風險，釋放風險，防范投資者特別是個人投資者參與非理性炒作；二是設立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，減少上市公司退市后轉(zhuǎn)至其他交易市場的操作不便和運作成本；三是建立重新上市制度，為退市公司回到本所集中交易市場預留空間。

在明確恢復上市和重新上市標準方面，深交所新規(guī)則降低了市場對重組的非理性預期。針對以往股市中“劣幣驅(qū)逐良幣”、“殼資源”炒作等現(xiàn)象，本次退市制度方案在恢復上市和重新上市等環(huán)節(jié)設立更細致、更具體的標準，進一步明確了市場預期，遏制對績差公司股票的炒作。

另外，例行停牌制度等方面，深交所和上交所根據(jù)市場情況的變化，取消了實踐中意義不大的例行停牌，比如股東大會召開日、股票交易異常波動公告的例行停牌。

來源：人民網(wǎng)-《人民日報》 編輯：馬原